El Banco de España mantiene el PIB en el 2,3% pero dispara la previsión de inflación al 3,6% por el conflicto en Irán

<h2>El informe que confirma las dos velocidades de la economía española</h2>

<p>El <strong>Banco de España</strong> publicó el jueves 18 de junio su informe trimestral sobre la economía española correspondiente al segundo trimestre de 2026, el primero elaborado bajo la plena influencia del conflicto bélico en Irán y de sus consecuencias sobre los mercados energéticos globales. Las conclusiones reflejan una economía que mantiene su vigor de fondo pero que debe convivir con una inflación más alta de lo previsto y con una incertidumbre exterior que no termina de disiparse.</p>

<p>La previsión de crecimiento del <strong>PIB se mantiene sin cambios en el 2,3% para 2026</strong> y en el 1,7% para 2027. Es la misma cifra que ya figuraba en las proyecciones anteriores, y confirma que la fortaleza de la economía española —apoyada en el empleo, el turismo y la inversión— ha resistido hasta ahora el impacto del encarecimiento energético. El crecimiento del primer trimestre fue del <strong>0,6%</strong>, en línea con lo previsto, y para el segundo trimestre el supervisor anticipa un avance de entre el 0,5% y el 0,6%.</p>

<h2>La gran sorpresa: la inflación se dispara al 3,6%</h2>

<p>Donde el Banco de España sí ha movido ficha de forma significativa es en las <strong>previsiones de inflación</strong>. La institución revisó en <strong>seis décimas al alza</strong> su estimación del IPC medio para 2026, hasta el <strong>3,6%</strong>, según recogen Público y El Nacional. Las disrupciones en el suministro de materias primas energéticas derivadas del bloqueo del Estrecho de Ormuz han superado lo previsto en el escenario central del informe de marzo y se han aproximado a los niveles del escenario adverso. Aunque el acuerdo provisional de paz entre EEUU e Irán reduce los riesgos de nueva escalada, la incertidumbre sigue siendo, en palabras del propio Banco de España, «elevada».</p>

<h2>Empleo, deuda pública y señal de alerta fiscal</h2>

<p>En el plano laboral, el Banco de España espera un ritmo de creación de empleo «robusto»: el empleo crecería un <strong>2,2% en 2026</strong> y un 1,5% en 2027, con la tasa de paro descendiendo desde el 10,5% de 2025 hasta el <strong>10% en 2026</strong> y el 9,8% en 2027. La inmigración sigue siendo un factor clave: el supervisor estima que la población inmigrante explicó aproximadamente la mitad del avance del PIB entre 2022 y 2025 y más de dos tercios del aumento del empleo en ese periodo.</p>

<p>Respecto a las cuentas públicas, las proyecciones de <strong>deuda pública</strong> se rebajan al <strong>98,9% del PIB en 2026</strong> y al 97,9% en 2027. Sin embargo, el Banco de España lanza una señal de alerta sobre el gasto: el crecimiento del gasto neto superaría los límites fijados en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo, y el supervisor reclama una estrategia clara para afrontar futuras necesidades de gasto, especialmente en defensa y en envejecimiento poblacional.</p>