Qué es el PER en bolsa y qué te dice sobre una acción

El PER (siglas de Price to Earnings Ratio, o ratio precio-beneficio) es un indicador que compara el precio de una acción con el beneficio que genera la empresa por cada acción. Se usa como una primera referencia para hacerse una idea de si una acción cotiza cara o barata en relación con lo que gana la empresa, aunque no es, por sí solo, una respuesta definitiva.

¿Qué es el PER?

El PER no mide el tamaño de una empresa —esa es la función de la capitalización bursátil, que calcula el valor total de todas sus acciones—, sino la relación entre lo que cuesta comprar una acción y lo que esa acción "gana" en forma de beneficio. Se puede pensar en el PER como el número de años que, al ritmo de beneficios actual, tardaría la empresa en generar, en beneficios acumulados, lo mismo que cuesta hoy comprar una de sus acciones, aunque en la práctica ese beneficio no se reparte necesariamente entero entre los accionistas cada año.

¿Cómo funciona?

• Fórmula: PER = precio de la acción ÷ beneficio por acción.
• PER alto: el mercado paga un precio elevado en relación con el beneficio actual de la empresa, algo que puede deberse a que se esperan beneficios mucho mayores en el futuro, o a que la acción está sobrevalorada.
• PER bajo: el precio es reducido en relación con el beneficio actual, lo que puede indicar una oportunidad, pero también puede reflejar que el mercado anticipa problemas futuros para esa empresa.
• Comparación por sectores: el PER solo tiene sentido comparado con el de otras empresas del mismo sector, ya que distintos sectores suelen moverse en rangos de PER muy diferentes entre sí.

Supongamos una acción hipotética que cotiza a 20 y cuya empresa genera un beneficio de 2 por acción. Su PER sería de 10 (20 ÷ 2), lo que significaría que el mercado paga diez veces el beneficio anual de la empresa por cada acción. Si otra empresa hipotética del mismo sector cotiza a 40 con un beneficio por acción también de 2, su PER sería de 20: el doble, lo que indicaría que el mercado paga un precio relativamente más alto por cada unidad de beneficio de esta segunda empresa que de la primera.

¿Cómo te afecta en el día a día?

Si inviertes en bolsa, el PER es una de las referencias más citadas para hacerte una primera idea de si una acción cotiza cara o barata en relación con sus beneficios actuales, pero conviene no usarlo de forma aislada: junto a la diversificación de la cartera y a otros indicadores, ayuda a completar el análisis antes de tomar una decisión, sin sustituir por sí solo un estudio más completo de la empresa.

Comparar el PER de una acción solo tiene sentido frente a empresas parecidas: comparar el PER de una empresa tecnológica con el de una eléctrica, por ejemplo, suele llevar a conclusiones equivocadas, porque ambos sectores cotizan históricamente en rangos de PER distintos.

Errores comunes sobre el PER

"Un PER bajo siempre significa que una acción es una buena compra." No necesariamente: un PER bajo puede reflejar también que el mercado anticipa problemas futuros para esa empresa, no solo que esté infravalorada.

"El PER sirve para comparar cualquier empresa con cualquier otra." No, el PER solo es comparable entre empresas de sectores similares, ya que distintos sectores suelen moverse en rangos de PER muy diferentes.

"El PER mide el tamaño de una empresa." No, esa es la función de la capitalización bursátil; el PER mide la relación entre el precio de la acción y el beneficio que genera, no el valor total de la empresa.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el PER en bolsa?

Es un indicador que compara el precio de una acción con el beneficio que genera la empresa por cada acción, usado para hacerse una idea de si cotiza cara o barata.

¿Cómo se calcula el PER?

Dividiendo el precio de la acción entre el beneficio por acción de la empresa.

¿Un PER alto es siempre malo y uno bajo siempre bueno?

No, un PER alto puede reflejar expectativas de crecimiento futuro, y uno bajo puede anticipar problemas para la empresa; hay que interpretarlo junto a más información.

¿Se puede comparar el PER de cualquier empresa con el de otra?

No, solo tiene sentido comparar el PER entre empresas de sectores parecidos, ya que cada sector suele moverse en rangos de PER distintos.

¿Es lo mismo el PER que la capitalización bursátil?

No: la capitalización bursátil mide el valor total de una empresa en bolsa, mientras que el PER mide la relación entre el precio de una acción y el beneficio que genera.