Qué es una OPV (oferta pública de venta) y en qué se diferencia de una OPA

Una OPV, o oferta pública de venta, es el proceso mediante el cual una empresa (o sus accionistas actuales) pone a la venta un paquete de acciones dirigido al público en general, habitualmente como paso previo a su salida a bolsa. Es un mecanismo distinto de una OPA, que consiste en ofrecer comprar las acciones de una empresa que ya cotiza.

¿Qué es una OPV?

Se puede pensar en una OPV como la "puerta de entrada" de una empresa a la bolsa: en lugar de que solo unos pocos socios o inversores institucionales posean sus acciones, la empresa ofrece una parte de su capital al público en general, para que cualquier inversor pueda comprarlas.

No siempre implica que la empresa emita acciones nuevas: en ocasiones son los propios accionistas actuales (fundadores, fondos de capital riesgo...) quienes venden parte de sus acciones al público, sin que entre dinero nuevo en la empresa.

¿Cómo funciona?

• Rango de precios: antes de la operación se suele fijar un rango de precios orientativo, y el precio final se determina según la demanda recibida de los inversores.
• Tramos: una OPV puede dividirse en distintos tramos (minorista, institucional) con condiciones distintas de participación para cada tipo de inversor.
• Salida a bolsa: una vez completada la OPV, las acciones empiezan a cotizar en el mercado, y su precio puede moverse libremente por encima o por debajo del precio de la oferta desde el primer día.
• Autorización: igual que una OPA, una OPV debe contar con la autorización del supervisor de los mercados de valores, que revisa el folleto informativo de la operación.

Supongamos una empresa que decide salir a bolsa mediante una OPV, ofreciendo un porcentaje de su capital a un precio determinado dentro de un rango orientativo. Si la demanda de los inversores es alta, el precio final podría fijarse en la parte alta de ese rango; si es baja, podría fijarse en la parte baja o incluso aplazarse la operación.

¿Cómo te afecta en el día a día?

Si te planteas participar en una OPV como inversor particular, conviene informarte del tramo minorista y de las condiciones de asignación, porque no siempre se garantiza recibir el número de acciones solicitado si la demanda supera a la oferta. También conviene recordar que el precio de una acción recién salida a bolsa puede ser volátil los primeros días, mientras el mercado termina de fijar su valoración, algo que se entiende mejor si sabes cómo funciona la bolsa de valores.

Conocer también qué es la capitalización bursátil ayuda a poner en contexto si el precio de salida de una empresa en una OPV resulta caro o barato en comparación con empresas similares del sector.

Errores comunes sobre la OPV

"OPV y OPA son lo mismo." No: en una OPV la empresa (o sus accionistas) vende acciones al público, normalmente para salir a bolsa; en una OPA, alguien externo ofrece comprar las acciones de una empresa que ya cotiza.

"Si participo en una OPV, tengo garantizado recibir acciones." No necesariamente: si la demanda supera a la oferta disponible, las peticiones pueden prorratearse o no atenderse en su totalidad.

"El precio de la OPV es el precio 'justo' de la empresa." No hay ninguna garantía de eso: es el precio al que la empresa y sus asesores deciden ofrecer las acciones, y el mercado puede valorarlas de forma distinta desde el primer día de cotización.

Preguntas frecuentes

¿Qué es una OPV?

Es el proceso por el que una empresa, o sus accionistas actuales, ponen a la venta un paquete de acciones dirigido al público en general, habitualmente como paso previo a cotizar en bolsa.

¿En qué se diferencia una OPV de una OPA?

La OPV consiste en vender acciones al público, normalmente para salir a bolsa; la OPA consiste en ofrecer comprar las acciones de una empresa que ya cotiza.

¿Es obligatorio recibir acciones si solicito participar en una OPV?

No: si la demanda de los inversores supera a la oferta disponible, las peticiones pueden prorratearse o quedar parcialmente sin atender.

¿Puede bajar el precio de una acción justo después de una OPV?

Sí: una vez que empieza a cotizar, el precio se mueve libremente según la oferta y la demanda del mercado, y puede situarse por encima o por debajo del precio fijado en la oferta.

¿Quién autoriza una OPV?

El supervisor de los mercados de valores del país donde va a cotizar la empresa, que revisa el folleto informativo antes de que se ejecute la operación.