Qué es el EBITDA y para qué sirve

El EBITDA es una medida del resultado de una empresa que muestra cuánto gana con su actividad principal antes de descontar los intereses de sus deudas, los impuestos y el desgaste de sus activos (depreciaciones y amortizaciones). Es una de las cifras más citadas cuando se analizan empresas, porque permite comparar negocios de forma más homogénea.

Pero tiene una trampa: no es el beneficio final ni el dinero que entra en caja. Por eso conviene saber qué incluye y qué deja fuera.

¿Qué es el EBITDA?

Son las siglas en inglés de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization: beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. En español a veces se habla de "resultado bruto de explotación".

La idea es aislar el negocio en sí de otras decisiones: cómo se financia la empresa (intereses), dónde tributa (impuestos) y cómo contabiliza el desgaste de sus máquinas o edificios (amortizaciones).

Una analogía: si quieres saber si un taxista hace un buen trabajo, puedes mirar lo que factura menos la gasolina y el mantenimiento diario. Eso sería su EBITDA. Pero para saber lo que realmente le queda, tendrás que restar la cuota del préstamo del coche, el desgaste del vehículo, que algún día tendrá que cambiar, y sus impuestos.

¿Cómo funciona?

Se calcula a partir de la cuenta de resultados. Una forma sencilla es partir de los ingresos y restar los gastos de explotación (compras, personal, suministros...), sin restar amortizaciones, intereses ni impuestos.

Supongamos, como ejemplo hipotético, una empresa con estas cifras anuales:

• Ingresos: 1.000.000 euros
• Gastos de explotación (personal, compras, alquileres...): 700.000 euros
• EBITDA: 300.000 euros
• Amortizaciones: 100.000 euros → resultado de explotación (EBIT): 200.000 euros
• Intereses de la deuda: 50.000 euros → beneficio antes de impuestos: 150.000 euros
• Impuestos (hipotéticos): 37.500 euros → beneficio neto: 112.500 euros

El EBITDA de 300.000 euros es casi el triple del beneficio neto. Por eso también se usa el margen EBITDA (EBITDA dividido entre ingresos; aquí, un 30%) para comparar la rentabilidad operativa de empresas de distinto tamaño.

Otro uso muy habitual es el ratio deuda neta / EBITDA, que indica cuántos años de EBITDA necesitaría la empresa para pagar su deuda. Si esta empresa debe 900.000 euros netos, el ratio sería 3. Cuanto más alto, más endeudada está en relación con lo que genera, lo que la acerca a los riesgos del apalancamiento.

¿Cómo te afecta en el día a día?

Si inviertes en bolsa, verás el EBITDA en los resultados de las empresas y en las noticias económicas. Es útil para comparar compañías del mismo sector, pero no deberías usarlo solo. Complementarlo con el beneficio neto, el PER y, sobre todo, con el flujo de caja te dará una imagen mucho más completa.

Si tienes un negocio, calcular tu EBITDA te ayuda a saber si la actividad en sí es rentable, independientemente de cómo la hayas financiado. También es un dato que suelen pedir los bancos al estudiar un préstamo o los posibles compradores al valorar una empresa.

Errores comunes

• "EBITDA es lo mismo que beneficio": no; antes del beneficio final hay que restar amortizaciones, intereses e impuestos.
• "EBITDA es el dinero que entra en caja": no tiene en cuenta las inversiones necesarias, los cambios en cobros y pagos pendientes ni los impuestos pagados.
• "Un EBITDA alto significa que la empresa va bien": una empresa muy endeudada o que necesita invertir mucho para mantener sus equipos puede tener un buen EBITDA y aun así perder dinero.
• "Es una cifra oficial y estandarizada": no es un indicador obligatorio en las cuentas anuales, y algunas empresas presentan versiones "ajustadas" que conviene leer con cuidado.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa EBITDA?

Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, por sus siglas en inglés.

¿Cómo se calcula el EBITDA?

Restando a los ingresos los gastos de explotación, sin descontar amortizaciones, intereses ni impuestos.

¿Qué diferencia hay entre EBITDA y EBIT?

El EBIT sí resta las amortizaciones y depreciaciones; el EBITDA no.

¿Qué es el margen EBITDA?

El EBITDA dividido entre los ingresos, expresado en porcentaje; mide qué parte de lo que factura una empresa le queda tras sus gastos operativos.

¿Qué indica el ratio deuda neta/EBITDA?

Cuántos años de EBITDA necesitaría la empresa para pagar su deuda neta; cuanto más alto, mayor es su endeudamiento relativo.