Qué es la masa monetaria y qué miden M1, M2 y M3

La masa monetaria es la cantidad total de dinero que circula en una economía en un momento dado, y M1, M2 y M3 son distintas formas de medirla según lo fácil e inmediato que resulte convertir cada tipo de activo en efectivo disponible.

¿Qué es la masa monetaria?

Se puede pensar en la masa monetaria como el conjunto de "dinero disponible" en una economía, pero no todo ese dinero está igual de disponible: hay efectivo que puedes usar al instante, y hay ahorros que, aunque también son dinero, tardan algo más en convertirse en efectivo utilizable. Por eso los bancos centrales no hablan de una única cifra de masa monetaria, sino de varios indicadores —M1, M2 y M3— que van ampliando el círculo de lo que se considera dinero, desde lo más líquido hasta lo menos inmediato.

¿Cómo funciona?

• M1: incluye el efectivo en circulación (billetes y monedas) más los depósitos que puedes usar de forma inmediata, como el saldo de una cuenta corriente.
• M2: incluye todo lo anterior (M1) más otros depósitos y ahorros que, aunque no son de disponibilidad tan inmediata, se pueden convertir en efectivo con relativa rapidez y sin apenas pérdida de valor.
• M3: incluye todo lo anterior (M2) más otros instrumentos financieros algo menos líquidos, como determinados productos de ahorro a corto plazo o participaciones en fondos del mercado monetario.
• Círculos concéntricos: cada indicador incluye al anterior y añade activos algo menos líquidos, por lo que M3 siempre es igual o mayor que M2, y M2 igual o mayor que M1.

Supongamos que en una economía hipotética hay 100 unidades monetarias en efectivo y en cuentas corrientes (M1). Si además se cuentan otros 50 en depósitos de ahorro fácilmente disponibles, M2 ascendería a 150. Y si se añaden otros 30 en instrumentos financieros a corto plazo algo menos líquidos, M3 llegaría a 180. Cada indicador ofrece una fotografía distinta de cuánto "dinero" hay realmente disponible en esa economía, según el grado de liquidez que se tenga en cuenta.

¿Cómo te afecta en el día a día?

Aunque estos indicadores se usan sobre todo a nivel macroeconómico, están relacionados con decisiones que sí llegan a notarse en el día a día, como la política monetaria de un banco central: cuando la cantidad de dinero en circulación crece de forma acelerada, puede influir en fenómenos como la inflación, ya que hay más dinero disponible en relación con los bienes y servicios existentes. Entender que existen distintos grados de liquidez del dinero ayuda también a comprender por qué no todo el ahorro de una economía se comporta igual ante decisiones de política monetaria.

Errores comunes sobre la masa monetaria

"M1, M2 y M3 son tres tipos distintos de dinero." No exactamente: son formas de medir la misma economía según el grado de liquidez de los activos que se incluyen, y cada indicador engloba al anterior.

"La masa monetaria es solo el dinero en efectivo." No, el efectivo es solo una parte; también incluye depósitos y otros activos fácilmente convertibles en dinero.

"Cuanta más masa monetaria, mejor para la economía." No necesariamente: un crecimiento muy acelerado de la masa monetaria puede estar relacionado con presiones inflacionistas, según el contexto económico.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la masa monetaria?

Es la cantidad total de dinero que circula en una economía en un momento determinado.

¿Qué diferencia hay entre M1, M2 y M3?

Se diferencian en el grado de liquidez de los activos que incluyen: M1 es lo más inmediato, y M2 y M3 van añadiendo activos algo menos líquidos pero igualmente considerados dinero.

¿Qué incluye M1?

El efectivo en circulación y los depósitos de disponibilidad inmediata, como el saldo de una cuenta corriente.

¿Quién mide y controla la masa monetaria?

Los bancos centrales son quienes calculan estos indicadores y pueden influir en su evolución a través de la política monetaria.

¿Tiene relación la masa monetaria con la inflación?

Puede estar relacionada: un crecimiento muy acelerado de la masa monetaria en relación con los bienes y servicios disponibles puede favorecer presiones inflacionistas, aunque no es el único factor que influye en la inflación.