Diferencia entre un mercado alcista y un mercado bajista

Un mercado alcista es un periodo prolongado en el que los precios de un mercado —normalmente bursátil, aunque el concepto también se aplica a otros activos— suben de forma sostenida; un mercado bajista es el fenómeno contrario, un periodo prolongado de caídas generalizadas. No se trata de subidas o bajadas puntuales de un solo día, sino de tendencias que se mantienen durante un tiempo.

¿Qué son un mercado alcista y un mercado bajista?

Los términos "alcista" (o "bull market", en inglés) y "bajista" ("bear market") describen la tendencia general de un mercado durante un periodo prolongado, que puede durar meses o incluso años. Un mercado alcista se caracteriza por subidas sostenidas de los precios, acompañadas normalmente de un ambiente de confianza y optimismo entre los inversores; un mercado bajista se caracteriza por caídas sostenidas, junto con un ambiente de mayor pesimismo o cautela.

Una forma habitual de diferenciarlos, aunque no la única posible, es considerar que un mercado entra en fase bajista cuando cae de forma sostenida alrededor de un 20% o más desde su nivel más alto reciente, mientras que se considera alcista cuando la tendencia dominante es de subida sostenida tras haber dejado atrás una fase de caídas.

¿Cómo funcionan?

• Duración prolongada: a diferencia de una subida o caída puntual de un día concreto, estos términos hacen referencia a tendencias que se mantienen durante semanas, meses o incluso años.
• Factores que los impulsan: pueden estar influidos por las perspectivas económicas generales, los resultados de las empresas, las decisiones de los bancos centrales sobre los tipos de interés, o simplemente por cambios en la confianza general de los inversores.
• Se alternan con el tiempo: ningún mercado alcista ni bajista dura para siempre; ambas fases se han ido sucediendo históricamente, aunque su duración e intensidad varían mucho de un episodio a otro.

Supongamos que un índice bursátil hipotético sube de forma sostenida durante varios años, acumulando una subida notable desde su punto más bajo: durante ese periodo, se diría que ese mercado está en fase alcista. Si en algún momento ese mismo índice empieza a caer de forma sostenida hasta acumular una caída relevante desde su máximo más reciente, se consideraría que ha entrado en una fase bajista, hasta que la tendencia vuelva a cambiar.

¿Cómo te afecta en el día a día?

Si inviertes, especialmente en renta variable, es habitual atravesar tanto mercados alcistas como bajistas a lo largo del tiempo, ya que forman parte del comportamiento normal de los mercados. Durante un mercado alcista, el valor de una cartera de inversión tiende a crecer, lo que suele generar una sensación de confianza; durante un mercado bajista, el valor puede reducirse de forma notable, lo que suele generar más inquietud, aunque eso no signifique necesariamente que se haya perdido ese dinero de forma definitiva, especialmente si no se vende en ese momento.

Entender que ambas fases son parte habitual del funcionamiento de los mercados ayuda a mantener una perspectiva de más largo plazo, en lugar de tomar decisiones apresuradas motivadas únicamente por el ambiente del momento, ya sea de euforia o de pesimismo generalizado.

Errores comunes sobre los mercados alcistas y bajistas

"Un mercado bajista significa que se ha perdido todo el dinero invertido." No: implica una caída generalizada de los precios en ese periodo, pero no supone necesariamente una pérdida definitiva, sobre todo para quien no vende durante esa fase y mantiene la inversión.

"Se puede saber con certeza cuándo empieza y cuándo termina cada fase." En la práctica, suele ser más fácil identificar estas fases una vez que ya han transcurrido que anticiparlas con exactitud mientras están ocurriendo.

"Un mercado alcista dura para siempre una vez que empieza." Ninguna tendencia, ni alcista ni bajista, se mantiene de forma indefinida; ambas fases se han ido alternando a lo largo de la historia de los mercados.

Preguntas frecuentes

¿De dónde vienen los términos "alcista" y "bajista"?

Provienen de la forma de atacar de dos animales que suelen usarse como símbolo en los mercados financieros: el toro (bull), que embiste hacia arriba con los cuernos, asociado a las subidas; y el oso (bear), que golpea hacia abajo con las zarpas, asociado a las caídas.

¿Cuánto suele durar un mercado bajista?

No existe una duración fija: históricamente, algunos episodios bajistas han durado unos meses y otros más de un año, dependiendo de las causas y del contexto económico de cada momento.

¿Qué debo hacer si estoy invertido durante un mercado bajista?

No existe una respuesta única, ya que depende de los objetivos, el plazo y la tolerancia al riesgo de cada persona; lo que suele destacarse es la importancia de no tomar decisiones apresuradas basadas únicamente en el ambiente del momento, sino en la estrategia y el horizonte temporal previamente definidos.

¿Los mercados alcistas y bajistas afectan a todos los activos por igual?

No necesariamente: aunque el término se usa mucho para referirse a los mercados bursátiles en general, distintos activos o sectores pueden comportarse de forma distinta dentro de una misma tendencia general.

¿Es posible anticipar cuándo va a cambiar la tendencia de un mercado?

Predecir con exactitud el cambio de tendencia es muy difícil, incluso para los inversores más experimentados, por lo que muchas estrategias de inversión se centran más en el largo plazo que en intentar acertar esos puntos de giro concretos.