Morningstar mantiene la deuda de España en A (alto) con perspectiva estable: el crecimiento y la reducción del déficit avalan la calificación

<p>La firma de calificación crediticia <strong>Morningstar</strong> ha decidido mantener su evaluación de la deuda soberana de España en <strong>A (alto)</strong>, el quinto escalón de su escala, con <strong>perspectiva estable</strong>. La decisión, publicada este viernes 30 de mayo, consolida la posición de España entre los países más solventes de la eurozona y tiene implicaciones directas sobre el coste de financiación del Estado.</p>

<h2>Los factores positivos que avalan la calificación</h2>

<p>Morningstar destaca tres pilares fundamentales que justifican el mantenimiento del rating. En primer lugar, la <strong>reducción sostenida del ratio de deuda pública</strong>, que ha pasado del 119,3% del PIB en 2020 a un <strong>99,1% previsto para finales de 2026</strong> según las estimaciones de Trading Economics. En segundo lugar, el <strong>fuerte crecimiento económico</strong> que España ha mantenido como líder europeo. Finalmente, el <strong>decrecimiento del déficit fiscal</strong>, que cerró 2025 en el -2,5% del PIB, por debajo del límite del 3% establecido por el Pacto de Estabilidad europeo.</p>

<h2>Las mejoras estructurales también cuentan</h2>

<p>La agencia subraya además la <strong>mejora estructural de los sectores de servicios con alto valor añadido</strong>, así como el compromiso del Ejecutivo en materia de consolidación fiscal. El informe del Banco de España publicado en marzo proyectaba un crecimiento del PIB del <strong>2,0% para 2026</strong>, impulsado por el consumo privado y la inversión, aunque con los riesgos geopolíticos vinculados al conflicto de Irán como principal elemento de incertidumbre.</p>

<h2>Las sombras: política e inflación</h2>

<p>Sin embargo, Morningstar también señala los riesgos. El principal punto negativo identificado es la <strong>incertidumbre política</strong> derivada de la fragmentación parlamentaria. A esto se suma el <strong>nivel relativamente bajo de PIB per cápita</strong> respecto a la media europea, y la presión inflacionaria vinculada al aumento de los precios energéticos globales, que el Banco de España estima podría elevar la inflación media en <strong>0,3 puntos porcentuales</strong> adicionales en 2026.</p>

<ul>

  <li><strong>Calificación:</strong> A (alto) — perspectiva estable</li>

  <li><strong>Deuda/PIB 2026:</strong> 99,1% (proyección)</li>

  <li><strong>Déficit 2025:</strong> -2,5% del PIB</li>

  <li><strong>PIB previsto 2026:</strong> +2,0%</li>

  <li><strong>Riesgo principal:</strong> incertidumbre política interna</li>

</ul>