Qué es un dividendo y cómo funciona

Un dividendo es la parte de los beneficios que una empresa decide repartir entre sus accionistas, en lugar de reinvertirla íntegramente en el propio negocio. No todas las empresas reparten dividendos, y las que lo hacen no están obligadas a mantener siempre la misma cantidad ni la misma frecuencia.

¿Qué es un dividendo?

Cuando una empresa obtiene beneficios, tiene varias opciones sobre qué hacer con ellos: reinvertirlos en el propio negocio (para crecer, desarrollar nuevos productos o reducir deuda, entre otras posibilidades), o repartir una parte entre quienes son propietarios de la empresa, es decir, sus accionistas. Esa parte repartida es el dividendo.

Es como si fueras socio de un pequeño negocio familiar: al final del año, con los beneficios obtenidos, los socios pueden decidir reinvertir ese dinero en comprar más maquinaria, o repartirse una parte como pago por ser propietarios del negocio. El dividendo sería esa parte que se reparte, en lugar de quedarse dentro del negocio.

¿Cómo funciona?

• Decisión del reparto: normalmente es la propia empresa, a través de sus órganos de gobierno, quien decide si reparte dividendos, cuánto reparte y con qué frecuencia (puede ser una vez al año, trimestral, u otra periodicidad).
• Dividendo por acción: el reparto se suele expresar como una cantidad de dinero por cada acción en propiedad, de forma que quien tiene más acciones recibe una cantidad total mayor.
• Rentabilidad por dividendo: es un indicador que compara el dividendo pagado en un periodo con el precio de la acción, y se suele expresar en forma de porcentaje, como una forma de comparar el reparto entre empresas distintas.
• No es un derecho garantizado: una empresa puede reducir, suspender o eliminar el pago de dividendos si su situación financiera cambia, incluso si los venía pagando de forma regular durante mucho tiempo.

Supongamos una empresa hipotética que decide repartir un dividendo de 0,50 euros por acción en un año determinado. Si tienes 100 acciones de esa empresa, recibirías 50 euros en concepto de dividendos ese año (antes de impuestos), independientemente de si decides mantener esas acciones o venderlas después. Si el precio de cada acción fuera, por ejemplo, de 10 euros, la rentabilidad por dividendo de ese año sería del 5% (0,50 euros dividido entre 10 euros).

¿Cómo te afecta en el día a día?

Para quien invierte en acciones, los dividendos pueden representar una fuente de ingresos periódicos adicional a la posible revalorización del precio de la acción, y algunas estrategias de inversión se centran, precisamente, en buscar empresas con un historial de reparto de dividendos estable. Otras personas prefieren empresas que reinviertan sus beneficios en lugar de repartirlos, apostando a que esa reinversión impulse un mayor crecimiento futuro del valor de la acción.

Conviene tener en cuenta que, tras el pago de un dividendo, el precio de la acción suele ajustarse a la baja de forma aproximada al importe repartido, ya que ese dinero sale de las cuentas de la empresa; por eso, recibir un dividendo no es "dinero gratis" añadido al valor total de la inversión, sino una forma distinta de materializar parte del valor que ya tenía la empresa.

Ideas equivocadas sobre los dividendos

"Cuanto mayor es la rentabilidad por dividendo, mejor es la inversión." No necesariamente: una rentabilidad por dividendo muy alta puede deberse a que el precio de la acción ha caído mucho, lo que en ocasiones refleja problemas de fondo en la empresa.

"Los dividendos son un ingreso extra que no afecta al valor de mi inversión." El precio de la acción suele descontar aproximadamente el importe del dividendo pagado, por lo que el dividendo no representa una ganancia añadida "de la nada".

"Todas las empresas grandes reparten dividendos." No: muchas empresas, incluso de gran tamaño, optan por reinvertir todos sus beneficios en el negocio en lugar de repartir dividendos entre sus accionistas.

Preguntas frecuentes

¿Todas las acciones dan dividendos?

No, depende de la política de cada empresa: algunas reparten dividendos de forma periódica, otras lo hacen de forma puntual, y otras no reparten nunca, prefiriendo reinvertir todos sus beneficios.

¿Se pagan impuestos por los dividendos?

En general, los dividendos suelen estar sujetos a tributación según la normativa fiscal vigente en cada país, por lo que conviene consultar la regulación actualizada o a un profesional para conocer el tratamiento exacto.

¿Qué es un dividendo en acciones (scrip dividend)?

Es una modalidad en la que, en lugar de repartir dinero en efectivo, la empresa entrega nuevas acciones a sus accionistas, o les da a elegir entre recibir efectivo o recibir esas acciones adicionales.

¿Por qué el precio de una acción baja después de repartir un dividendo?

Porque el dinero repartido sale de las cuentas de la empresa, lo que reduce su valor contable, y el mercado suele ajustar el precio de la acción de forma aproximada a ese importe repartido.

¿Es mejor invertir en empresas que reparten dividendos o en las que no?

Depende de los objetivos de cada inversor: quien busca ingresos periódicos puede preferir empresas con dividendos estables, mientras que quien prioriza el crecimiento a largo plazo puede preferir empresas que reinviertan sus beneficios en el negocio.