La Fed mantiene los tipos por quinta vez consecutiva, pero rompe la unanimidad con tres votos a favor de subirlos
El Comité de Política Monetaria, presidido por Kevin Warsh, deja el precio del dinero en el 3,50%-3,75%, aunque la votación 9 a 3 evidencia una creciente fractura interna ante la inflación derivada del conflicto en Oriente Medio.
Una decisión esperada, pero con un voto dividido
La Reserva Federal de Estados Unidos decidió este miércoles mantener sus tipos de interés de referencia en el rango del 3,50%-3,75%, la quinta reunión consecutiva sin movimientos y la segunda presidida por Kevin Warsh. A diferencia de la unanimidad lograda en junio, la decisión de julio no ha sido unánime: tres de los doce miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) —Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan— votaron a favor de subir el tipo un cuarto de punto porcentual, rompiendo así el consenso de 12 a 0 que Warsh había logrado en su estreno al frente de la institución.
El comunicado posterior a la reunión de dos días fue prácticamente idéntico al de junio, reiterando que la actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido y que la inflación sigue siendo elevada. Desde marzo, la inflación estadounidense se ha disparado a máximos de tres años tras el inicio del conflicto liderado por Estados Unidos contra Irán, que ha provocado un fuerte encarecimiento de la energía y los fertilizantes a nivel global.
Warsh, entre la presión de Trump y la "pelea familiar" del FOMC
El presidente Donald Trump, que ha presionado reiteradamente a la Fed para que baje los tipos, mantuvo esa insistencia hasta el mismo lunes previo a la reunión. Warsh, sin embargo, ha insistido en que mantendrá las decisiones de política monetaria al margen de la influencia política, y calificó el debate interno del Comité como una auténtica "pelea familiar", una expresión que ya ha repetido en varias comparecencias públicas. Según explicó, la mayor parte de la discusión giró en torno a las grandes preguntas que definen la conducción de la política monetaria, sin que ningún miembro del Comité rehuyera el debate.
La mirada puesta ahora en septiembre
Varias gestoras, entre ellas Ibercaja Gestión, dan ya por hecho que, si el escenario de incertidumbre geopolítica se mantiene, la Fed podría subir los tipos antes de que finalice 2026, aunque matizan que septiembre podría ser un movimiento demasiado precipitado y sitúan la posible subida en el último trimestre del año. La persistencia de la inflación subyacente por encima del 3% interanual, unida a un mercado laboral que aguanta gracias a una menor entrada de nueva población activa, seguirá condicionando la próxima decisión del banco central estadounidense, con implicaciones directas para el tono que adopte el Banco Central Europeo en su propia hoja de ruta de tipos.
