El Ibex abre junio entre la euforia por el crecimiento y el miedo a una inflación más pegajosa

<h2>Un mercado que sigue mirando dos relojes a la vez</h2>

<p>El Ibex 35 entra en una fase de mercado especialmente sensible. Por un lado, España mantiene un crecimiento más sólido que el de buena parte de la eurozona; por otro, la inflación amenaza con subir con más fuerza de la prevista si la energía sigue tensionada. Esa combinación crea un escenario en el que los inversores celebran la actividad, pero no terminan de confiar en la estabilidad del entorno.</p>

<p>En bolsa, esto suele traducirse en movimientos más selectivos. Las compañías con capacidad para crecer ingresos y trasladar costes al cliente resisten mejor, mientras que los sectores dependientes de consumo discrecional o de márgenes estrechos sufren más. Banca, energía y turismo siguen siendo referencias clave para entender el rumbo del índice.</p>

<h2>La energía cambia el tono del mercado</h2>

<p>La OCDE ha advertido que la inflación española podría situarse en el 3,3% en 2026, principalmente por el encarecimiento de la energía. Ese dato es importante para el mercado porque no solo afecta al bolsillo de los hogares, sino también a la valoración de empresas que dependen de costes logísticos, industriales o de transporte.</p>

<p>Cuando la inflación se percibe como persistente, los inversores reducen apetito por riesgo y piden más visibilidad sobre beneficios. Eso explica por qué la renta variable europea sigue mostrando un comportamiento más nervioso que hace unos meses, incluso en un contexto de crecimiento relativamente favorable para España.</p>

<h2>Qué vigila hoy el inversor</h2>

<p>La atención se centra en tres frentes: tipos de interés, energía y beneficios empresariales. Si los precios energéticos siguen presionando, la capacidad de los bancos centrales para relajar el entorno monetario será menor de lo esperado. Y eso puede mantener el mercado en un modo defensivo más tiempo del previsto.</p>