Inditex bate su récord de beneficios con 2.980 millones en el semestre, pero sus acciones caen ante la presión sobre los márgenes
El grupo gallego eleva un 6,8% su beneficio y un 7,6% sus ventas hasta julio, con un arranque de otoño que acelera al 9%-10%, pero el mercado centra su atención en el aumento de los costes operativos y penaliza al valor en bolsa.
Nuevos récords en todas las líneas del negocio
Inditex, el grupo textil fundado por Amancio Ortega y propietario de Zara, Bershka, Pull&Bear y otras marcas, registró un beneficio neto de 2.980 millones de euros durante el primer semestre de su ejercicio fiscal 2026-2027 (comprendido entre el 1 de febrero y el 31 de julio), un 6,8% más que en el mismo periodo del año anterior y un nuevo récord semestral para la compañía. Las ventas alcanzaron los 19.755 millones de euros, un 7,6% más en términos reportados y un 9,2% a tipo de cambio constante. Por formato, Zara —que agrupa también Zara Home y Lefties— generó 13.783 millones de euros en ventas, frente a los 13.150 millones del primer semestre de 2025.
El margen bruto se situó en 11.596 millones de euros, un 8,3% más, representando el 58,7% de las ventas, 40 puntos básicos por encima del año anterior. El Ebitda alcanzó los 5.513 millones de euros (+7,8%) y el resultado neto de explotación creció un 7,6%, hasta 3.843 millones. Al cierre de julio, la compañía operaba 5.444 tiendas tras diversas actuaciones de optimización, reformas, reubicaciones y aperturas en 51 mercados, con Europa —sin contar España— aportando el 51,5% de los ingresos.
Un arranque de otoño que acelera el ritmo de ventas
Las perspectivas para el segundo semestre apuntan a mantener, e incluso mejorar, la tendencia favorable: entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre, las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante crecieron entre un 9% y un 10% respecto al mismo periodo de 2025, confirmando la buena acogida de la campaña de otoño/invierno. El consejero delegado, Óscar García Maceiras, ha destacado la extraordinaria capacidad de los equipos de la compañía para hacer llegar cada día su producto a los clientes en un entorno global "muy complejo". La compañía confirmó además el pago del dividendo final del ejercicio 2025, de 0,875 euros por acción, previsto para el 2 de noviembre.
El mercado, más pendiente de los costes que del beneficio récord
Pese a las cifras récord, las acciones de Inditex cayeron con fuerza en la sesión, llegando a ceder cerca de un 4-4,55%. Los analistas de Investing.com apuntan a que los inversores han centrado su atención en el incremento de los gastos operativos, que crecieron un 8,3%, por encima del ritmo de las ventas, así como en el aumento del inventario, que subió un 9,3% interanual hasta el 31 de julio. Inditex ha mantenido sin cambios significativos sus previsiones para el conjunto de 2026, con un crecimiento de superficie bruta de aproximadamente el 5%, un margen bruto estable dentro de un rango de más o menos 50 puntos básicos y un gasto de capital ordinario cercano a los 2.300 millones de euros.
